ছবিঃ সংগৃহীত
মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প বিশৃঙ্খলার জন্য রঙচঙে শব্দ খুঁজে বের করতে পারদর্শী। যখন গত সপ্তাহে শেয়ারবাজার ও বন্ডবাজারে পতন ঘটে এবং আর্থিক স্থিতিশীলতা নিয়ে উদ্বেগ বাড়ে, তখন ট্রাম্প এটিকে বলেছিলেন “মানুষ একটু গুঁজনো অবস্থায় আছে”। তিনি কিছু শুল্ক ৯০ দিনের জন্য স্থগিত করার পর বলেন, এই অস্থিরতা কেবল "একটি রূপান্তর খরচ" — আমেরিকার অর্থনীতির গৌরবময় পুনর্গঠনের পথে একটি সাময়িক ব্যয়। "শেষে এটি একটি সুন্দর জিনিস হবে," তিনি প্রশান্ত গলায় বলেন।
অর্থাৎ, ট্রাম্প তার নীতিগুলো সম্পর্কে একটি নির্দিষ্ট গল্প বলার চেষ্টা করছেন: আমেরিকানরা স্বল্পমেয়াদে কষ্ট পাবে, কিন্তু দীর্ঘমেয়াদে লাভবান হবে। তবে সাম্প্রতিক কয়েক সপ্তাহের অস্থিরতা তার এই তত্ত্বের উভয় দিক নিয়েই প্রশ্ন তুলছে। স্বল্পমেয়াদী কষ্ট কি তার শব্দচয়নের তুলনায় অনেক বেশি হবে? এবং দীর্ঘমেয়াদী লাভ কি আদৌ হবে?
বর্তমানে প্রধান গল্পটি হলো উচ্চ ও ক্রমবর্ধমান অনিশ্চয়তার। ৯ এপ্রিল, যখন ট্রাম্পের "পারস্পরিক" শুল্ক কার্যকর হয়, তখন গোল্ডম্যান স্যাচস-এর অর্থনীতিবিদরা বলেন, আগামী ১২ মাসে আমেরিকা মন্দার মুখে পড়ার সম্ভাবনা ৬৫% — একটি জোরালো পূর্বাভাস এমন একটি নামকরা ব্যাংকের কাছ থেকে। এই পূর্বাভাসের কিছুক্ষণের মধ্যেই ট্রাম্প ৯০ দিনের শুল্ক বিরতির ঘোষণা দেন, যার ফলে গোল্ডম্যান তাদের অনুমান ৪৫%-এ নামিয়ে আনে। এটি বর্তমান অর্থনীতির সম্ভাবনার একটি চমৎকার সারসংক্ষেপ: আমেরিকান অর্থনীতি এই বছর সংকুচিত হবে কি না, তা অনেকটাই ভাগ্যের ওপর নির্ভর করছে; আর এটির ভবিষ্যত নির্ভর করছে ট্রাম্পের শুল্ক নীতির খামখেয়ালিপনার ওপর। মাত্র কয়েক মাস আগেও বেশিরভাগ পূর্বাভাসদাতা ভাবতেন এই বছর অর্থনীতি ২.৫% হারে বাড়বে — সেই তুলনায় এটি একটি স্পষ্ট অবনতি।
দীর্ঘমেয়াদে কী ঘটবে, তা নির্ভর করছে ট্রাম্পের শুল্ক কোথায় গিয়ে থামবে তার ওপর। কিন্তু আশাবাদী হওয়ার খুব একটা কারণ নেই। সুরক্ষাবাদ (protectionism) মূলত অদক্ষ প্রতিষ্ঠান ও শিল্পগুলোকে পুরস্কৃত করে, যেখানে মূলধন ও শ্রম এমন কোম্পানির দিকে মোড় নেয়, যারা বৈশ্বিক প্রতিযোগিতায় টিকে থাকার জন্য সংগ্রাম করতো। বিশ্বব্যাংকের ২০২২ সালের একটি গবেষণায় ১৯৬৩ থেকে ২০১৪ পর্যন্ত ১৫১টি দেশের তথ্য বিশ্লেষণ করে দেখা যায়, প্রায় ৪ শতাংশ পয়েন্ট শুল্ক বাড়লে গড়ে ৫ বছরের মধ্যে উৎপাদন প্রায় ০.৪% কমে যায়। এর পেছনে কারণ হলো শ্রম উৎপাদনশীলতা প্রায় ১% হারে হ্রাস পায়।
এই ধরনের গবেষণা থেকে ট্রাম্পের বর্তমান কার্যক্রমের ভবিষ্যৎ অনুমান করা কঠিন। কারণ তার শুল্কনীতি প্রচলিত বিশ্লেষণের সীমানা ছাড়িয়ে গেছে। স্মার্টফোন ও অন্যান্য ইলেকট্রনিক পণ্যের জন্য সাম্প্রতিক ছাড় সত্ত্বেও, আমেরিকার গড় কার্যকর শুল্ক হার গত বছরের ২.৫% থেকে এ বছর ২০%-এর ওপরে চলে গেছে — যা বিশ্বব্যাংকের গবেষণায় বিশ্লেষিত বৃদ্ধির তুলনায় প্রায় পাঁচগুণ বেশি।
এছাড়াও, কেবলমাত্র শুল্কের প্রভাব বাণিজ্যের ওপর কেমন পড়ছে তা দেখাও খুব সীমিত দৃষ্টিভঙ্গি। অধিকাংশ গবেষণা বর্তমান অ্যাকাউন্ট (current account) ঘিরেই কেন্দ্রীভূত, কারণ শুল্ক আরোপের প্রথম প্রভাব পড়ে আমদানি হ্রাসে। কিন্তু এর প্রতিফলন ঘটে ক্যাপিটাল অ্যাকাউন্টে, যার ফলে আর্থিক প্রবাহ হ্রাস পায়। আমেরিকার ক্ষেত্রে এর অর্থ হলো, বিদেশি বিনিয়োগকারীদের মধ্যে আমেরিকান সম্পদের চাহিদা কমবে। এপ্রিলের শুরু থেকে ১০ বছরের ট্রেজারি বন্ডের সুদ হার প্রায় অর্ধ শতাংশ পয়েন্ট বেড়েছে। দীর্ঘমেয়াদে এর একটি সম্ভাব্য পরিণতি হলো আমেরিকানদের নিজেদেরই আরও বেশি সরকারী ঋণ কিনতে হবে, যার ফলে সেই অর্থ বেসরকারি বিনিয়োগের পরিবর্তে অন্য খাতে চলে যাবে।
পেন হোয়ারটন বাজেট মডেল নামক একটি গবেষণা প্রতিষ্ঠান বাণিজ্য ও পুঁজির ওপর এই প্রভাব একত্রে বিশ্লেষণ করার চেষ্টা করেছে। তারা পূর্বাভাস দিয়েছে, আগামী তিন দশকে এই প্রভাব আমেরিকার জিডিপিকে তার শুল্ক-পূর্ব গতিপথ থেকে প্রায় ৮% এবং মজুরি ৭% পর্যন্ত কমিয়ে দিতে পারে। সবচেয়ে তাৎপর্যপূর্ণভাবে, তারা বলছে যে আমেরিকার মোট মূলধন ভাণ্ডার (capital stock) ১০%-এরও বেশি কমে যেতে পারে। এর অর্থ হলো, আমেরিকায় থাকবে আরও খারাপ রাস্তা, পুরনো বিমানবন্দর, এবং ট্রাম্প যতই চেষ্টা করুন না কেন, আরও বেশি পুরনো ধরনের কারখানা।
তবে এই পূর্বাভাসগুলোকে কিছুটা সন্দেহের চোখে দেখাই ভালো। ট্রাম্পের হুমকি, পদক্ষেপ ও পরে পিছু হটার চক্রের কারণে অর্থনীতিবিদরা, ঠিক যেমন কোম্পানি ও ভোক্তারা, অনিশ্চিত অবস্থানে রয়েছেন শুল্কের প্রভাব নিয়ে ভবিষ্যদ্বাণী করতে গিয়ে। এমনকি তার নীতিমালা যদি একরকম নির্ধারিতও হতো, তবুও কয়েক দশক পরের অর্থনীতির রূপ আঁকতে চাওয়া শুধু আনুমানিক হিসাবই হতে পারত। তবুও সম্ভাবনার ভারসাম্য বলছে যে, চলতি বছর পরিস্থিতি খারাপ হবে, এবং আগামী বছরগুলোতে তা আরও খারাপ হতে পারে।
মুমু
